Задачи по биржевому делу. Часть 06 (вариационная маржа)

Задача №795 (расчет суммарной вариационной маржи)

Торговец золотом купил 5 контрактов по 1701 долл. США за тройскую унцию. В одном контракте 100 тройских унций металла. Затем он купил 2 контракта по 1710 долл. и продал 3 контракта по 1715 долл. Цена закрытия торговой сессии – 1720 долл. На следующий день торговец продал 1 контракт по 1725 долл. Цена закрытия на следующий день повысилась до 1730 долл. США. Определите суммарную вариационную маржу за два дня.

Решение:

Вариационная маржа представляет собой прибыль или убыток от операции на рынке фьючерсов.

Вариационная маржа для покупателя рассчитывается по формуле:

Мв=(Фз-Ф)*Кк*Ке,

Ф – цена покупки фьючерса сегодня или вчерашняя цена закрытия (в пересчете на 1 ед. базового актива);

Фз – сегодняшняя цена закрытия (в пересчете на 1 ед. базового актива);

Кк – количество фьючерсных контрактов;

Ке – количество единиц базового актива в фьючерсных контрактах.

Вариационная маржа для продавца равна:

Мв=(Ф-Фз)*Кк*Ке,

где Ф – цена продажи фьючерса сегодня или вчерашняя цена закрытия (в пересчете на 1 ед. базового актива).

Определяем вариационную маржу за 1-й день. По 5-ти контрактам на покупку она равна:

Мв=(1720-1701)*5*100=9500 долл. США.

По 2-м контрактам на покупку она равна:

Мв=(1720-1710)*2*100=2000 долл. США.

По 3-м контрактам на продажу она равна:

Мв=(1715-1720)*3*100=-1500 долл. США.

Итого вариационная маржа за 1-й день торговли равна:

9500+2000-1500=10000 долл. США.

Теперь мы определяем количество контрактов, оставшихся у торговца:

5+2-3=4 контракта на покупку,

следовательно, наш игрок оказался «в длинной позиции».

Клиринговая палата биржи после начисления вариационной маржи приведет цену покупок к закрытию, т.е. будет считать, что у торговца 4 покупки по 1720 долл. США.

Перейдем к подсчету вариационной маржи для 2-го дня. Сначала подсчитаем вариационную маржу для ранее открытых позиций 4-х покупок:

Вм=(1730-1720)*4*100=4000 долл. США.

Затем подсчитываем вариационную маржу по 1-му контракту на продажу:

Вм=(1725-1730)*1*100=-500 долл. США.

Определяем вариационную маржу за 2-й день:

4000-500=3500 долл. США.

После подсчитываем суммарную вариационную маржу за два дня:

10000+3500=13500 долл. США.

По итогам торгов у нас три контракта в покупке:

4-1=3.