Задачи по финансовому менеджменту. Часть 15 (рычаги)
Задача №745 (расчет силы воздействия операционного рычага)
Объем оптовых продаж электрообогревателей прогнозируется заводом в сумме 15 млн. руб. Амортизация, общехозяйственные и другие аналогичные расходы в объеме продаж – 3 млн. руб. Себестоимость продукции, зависимая от объема производства электрообогревателей вместе с коммерческими расходами, - 9 млн. руб. Налог на добавленную стоимость продукции, оплаченный покупателями – 2 млн. руб.
Определить:
- силу действия операционного рычага;
- насколько может увеличится прибыль при вероятном росте в планируемом году выручки от реализации на 5%.
Решение задачи:
Сила воздействия операционного рычага рассчитывается по формуле:
СВОР=МП/П,
где МП – маржинальная прибыль,
П – прибыль.
Маржинальная прибыль (МП) – это разница между выручкой (В) и переменными затратами (Зпер). Под выручкой понимается объем продаж за вычетом налога на добавленную стоимость, т.е. В=15-2=13 млн. руб.
МП=В-Зпер=13-9=4 млн. руб.
Прибыль рассчитывается по формуле:
П=В-Зпост-Зпер,
где Зпост – затраты постоянные.
П=13-9-3=1 млн. руб.
СВОР=4/1=4.
Полученное значение силы воздействия операционного рычага свидетельствует о следующем: при росте (снижении) выручки на 1% прибыль предприятия увеличится (сократится) на 4%.
Если выручка от реализации увеличится на 5%, то прибыль увеличится на:
5*4=20%.
Таким образом, сила воздействия операционного рычага составляет 4. Если выручка от реализации увеличится на 5%, то прибыль увеличится на 20%.
Обновить
Постоянные затраты составляют 12 000 000 руб., проценты, выплачиваемые за заемный капитал, составляют 1 000 000 руб.
Указание:
Необходимо вычислить значение производственно-финансово го рычага.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Решение данной задачи включает файл в формате Excel.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Роп=МД/П=(В-Зпер)/(В-Зпер-Зпост)=(ОР*Ц-ОР*Зпер(ед))/(ОР*Ц-ОР*Зпер(ед)-Зпост),
где МД – маржинальный доход, руб.,
П – прибыль, руб.,
В – выручка, руб.,
Зпер – переменные затраты, руб.,
Зпост – постоянные затраты, руб.,
ОР – объем реализации, ед.,
Ц – цена единицы продукции, руб./ед.,
Зпер(ед) – переменные затраты на единицу продукции, руб./ед.
Роп=(1000*25-1000*15)/(1000*25-1000*15-6400)=2,78.
Полученный результат говорит о следующем: если выручка увеличится на 1%, прибыль от реализации увеличится на 2,78%.
1. Экономическая рентабельность активов – 22%.
2. Ставка процентов по займам – 19%.
3. Активы – 2486 тыс. руб.
4. Доля заемных источников в совокупном капитале – 41,15%.
5. Ставка ННП – 20%.
6. Проценты по займам полностью включаются в расходы для целей налогообложения.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
** при расчетах использовать действующие ставки налога на прибыль и рефинансирования.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
1) при безрисковой ставке процента по кредиту;
2) при ставке кредита с учетом риска.
Дайте графическую интерпретацию решения задачи, построив график зависимости эффекта финансового рычага от соотношения заемных и собственных источников.
Проанализируете полученный результат.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Выручка от продаж – 298 000.
Переменные затраты – 142 000.
Постоянные затраты – 110 000.
Прибыль от продаж – 46 000.
1. Определите значения операционных рычагов и выявите наиболее рисковые факторы.
2. Чему равен критический объем продаж предприятия?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Планируемая сумма выручки от продаж в следующем году – 22550 тыс. руб.
На основе приведённых данных требуется:
1. Определить сопряжённый эффект операционного и финансового левериджа.
2. Используя сопряжённый эффект операционного и финансового левериджа рассчитать предполагаемую величину прибыли на акцию в следующем году.
3. Сформулировать выводы по результатам расчётов.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Деятельность предприятия характеризуется следующими основными показателями:
- выручка от продаж – 360 000 руб.;
- сумма переменных затрат в составе себестоимости – 280 000 руб.;
- сумма постоянных затрат в составе себестоимости – 27 000 руб.
Предприятие планирует увеличить выручку от продаж до 390 000 руб. не выходя за пределы релевантного диапазона.
На основе приведённых данных требуется:
1. Рассчитать сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от продаж с помощью операционного рычага.
2. Дать оценку предполагаемому уровню фондовооружённости предприятия и степени его предпринимательского риска.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
1. Величину операционного рычага.
2. Предприятие, обладающее наибольшим уровнем операционного риска при данной структуре затрат.
3. Управленческие решения, позволяющие сократить уровень операционного рычага.
Таблица – Расчет операционного рычага
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Используя формулу силы воздействия операционного рычага, определить, как увеличится прибыль, если выручка вырастет на 25%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
1. Выручка от продаж = 100 тыс. руб.
2. Переменные затраты = 70 тыс. руб.
3. Маржинальный доход = 30 тыс. руб.
4. Постоянные затраты = 20 тыс. руб.
5. Прибыль от продаж = 10 тыс. руб.
Дать оценку.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
По вышеприведенным данным определить:
а) сколько процентов прибыли удается сохранить фирме, если выручка от реализации сократилась на 10%;
б) определить процент снижения выручки, при котором фирма полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности;
в) на сколько процентов необходимо сократить постоянные затраты, чтобы при сокращении выручки на 10% и прежнем значении силы воздействия операционного рычага, фирма сохранила 85% ожидаемой прибыли;
г) определить уровень эффекта финансового рычага (европейская школа);
д) определить изменение запаса финансовой прочности, если выручка от реализации снизится на 10%, и одновременно постоянные затраты уменьшились на 3%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
выручка в отчетном периоде составила 11000 тыс. руб.,
переменные затраты – 9300 тыс. руб.,
постоянные затраты – 1500 тыс. руб.,
планируемая выручка – 12000 тыс. руб.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи