Задачи по инвестиционному менеджменту. Часть 16 (управление проектами)

Задача №1721 (анализ притоков и оттоков по инвестиционному проекту)

Рассмотрите проект, который осуществляется тремя фирмами и двумя банками. Определите денежные потоки и оттоки (расставите знаки «-», «+»). Проверьте, достаточно ли на данном этапе денежных средств для осуществления проекта.

Денежные потоки описываются в таблице:

Наименование элемента денежного потока Значение
1 Выручка от реализации (с НДС, акцизами и пошлинами) 2100 единиц
2 Производственные затраты (с НДС за материальные затраты) 600 единиц
3 Налоги, получаемые государством 500 единиц
4 Поток фирмы № 1 (фирма получает деньги на этом шаге) 600 единиц
5 Поток фирмы № 2 (фирма получает деньги на этом шаге) 700 единиц
6 Поток фирмы № 3 (фирма вкладывает деньги на этом шаге) 200 единиц
7 Поток банка № 1 (получение банком процентов) 100 единиц
8 Поток банка № 2 (выдача банком займа) 300 единиц

Определите денежные потоки и оттоки.

Решение задачи:

Наименование элемента денежного потока Значение
1 Выручка от реализации (с НДС, акцизами и пошлинами) +2100 единиц
2 Производственные затраты (с НДС за материальные затраты) -600 единиц
3 Налоги, получаемые государством -500 единиц
4 Поток фирмы № 1 (фирма получает деньги на этом шаге) -600 единиц
5 Поток фирмы № 2 (фирма получает деньги на этом шаге) -700 единиц
6 Поток фирмы № 3 (фирма вкладывает деньги на этом шаге) +200 единиц
7 Поток банка № 1 (получение банком процентов) -100 единиц
8 Поток банка № 2 (выдача банком займа) +300 единиц

В проекте на этом шаге в качестве притоков выступают выручка от реализации; поток фирмы 3 (фирма вкладывает в проект 200 единиц); заем в 300 единиц, получаемый от банка 2. Все они приведены со знаком «плюс». Оттоками на том же шаге являются: производственные затраты (с налогами, входящими в цену, НДС, акцизами и пошлинами), но без других налогов; налоги, получаемые государством, в сумме 500 единиц; потоки фирм 1 и 2 (эти фирмы получают из проекта соответственно 600 и 700 единиц); проценты по займу, получаемые банком 1, равные 100 единицам. Все они приведены со знаком «минус».

Для того, чтобы проверить достаточность средств на этом шаге, находим сумму (со знаками) всех элементов потока:

2100+(-600)+(-500)+(-600)+(-700)+200+(-100)+300=100 единиц.

Так как эта полученная сумма положительная, следовательно, средств для осуществления проекта на рассматриваемом шаге хватает. Если наращенная сумма аналогичных величин неотрицательная на любом шаге расчета, проект является финансово реализуемым; в противном случае – финансово нереализуемым.

Обновить  

 
# Задача №9739 (расчет сальдо реальных денег по проекту)Администратор 22.08.2023 12:00
Выручка от реализации продукции проекта составила по годам (млрд. руб.): 4,86; 5,34; 5,67; 6,12; 6,35. Суммарные постоянные и переменные затраты на производство (млрд. руб.): 2,45; 2,62; 2,58; 2,93; 3,42. Кредит не брался, проект полностью финансируется из собственных средств инвестора. Амортизация оборудования составляет 1,125 млрд. руб. в год. Налог на прибыль 35%. Вложения в основной капитал в первый год реализации проекта 5,625 млрд. руб., прирост оборотного капитала 1,2 млрд. руб. Определить поток реальных денег по проекту.
Решение данной задачи включает файл в формате Excel.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №9738 (расчет сальдо реальных денег по проекту)Администратор 22.08.2023 12:00
Поток реальных денег по инвестиционному проекту по годам его реализации составил (млрд. руб.): (-4,82); 3,65; 3,87; 3,94; 4,15; 4,23. Собственный капитал инвестора 1,2 млрд. руб. Долгосрочный кредит был взят в первый год реализации проекта в сумме 5,6 млрд. руб. с погашением равными долями, начиная со второго года осуществления проекта.
Определить сальдо реальных денег по инвестиционному проекту.
Решение данной задачи включает файл в формате Excel.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №9737 (расчет сальдо реальных денег по проекту)Администратор 22.08.2023 11:59
Поток реальных денег по инвестиционному проекту распределен по годам его реализации (млрд. руб.): (-1,85); 1,96; 2,13; 2,16; 2,25; 2,37. Собственный капитал инвестора составил 1,48 млрд. руб. Долгосрочный кредит взят в первый год в сумме 6,36 млрд. руб., возвращается во 2-й и 3-й годы половина всей суммы, остальная часть долга возмещается равными долями в последующие годы. Определить сальдо накопленных реальных денег по проекту.
Решение данной задачи включает файл в формате Excel.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №9736 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 22.08.2023 11:59
Рассматриваются два проекта с различным распределением капитала во времени. Предполагается, что результаты по проектам равны. Затраты представлены в таблице. Норма дисконта 15%. Определить наиболее экономически предпочтительный вариант инвестиционного проекта. При решении использовать показатель приведенных затрат.

Решение данной задачи включает файл в формате Excel.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №9433 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 28.07.2023 13:43
Оцените целесообразность включения в инвестиционный портфель проекта «Комета» стоимостью 2500 млн. руб. Прогнозный поток доходов составит: в первый год – 350 млн. руб., во второй – 700 млн. руб., в третий – 1000 млн. руб., в четвертый – 1200 млн. руб. Проект финансируется за счет собственных и заемных средств. Долгосрочный кредит предоставлен под 8% годовых в сумме 800 млн. руб. Уровень без рисковой ставки – 5%; среднерыночная доходность – 10%; коэффициент бета – 1,3; ставка налога на прибыль – 20%.
Решение базируются как на вопросе «6.3 Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования», так и на вопросе «3.1.1 Метод дисконтирования денежных потоков», представленном в теме 3.
При решении необходимо рассчитать:
1) ставку дисконта для собственного капитала по формуле (5);
2) общую ставку дисконта для всего капитала по формуле (7);
3) чистую текущую стоимость проекта и сделать вывод.
Ответ к заданию: убыток 23,95 млн. руб.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №9287 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 02.12.2022 19:49
Цена оборудования составляет 10 млн. руб. Предположим, что использование этого оборудования позволит ежегодно в течение четырех лет получать доход в размере 2 млн. руб. По истечении четвертого года оборудование будет продано за 3 млн. руб. Ставка банковского процента – 5%. Определите чистую дисконтированную стоимость и ответьте на вопрос, стоит ли покупать это оборудование.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №5256 (анализ проекта как системы)Администратор 12.09.2017 23:09
Компания «SPBau» является генеральным подрядчиком строительства крупного производственно-техническ ого объекта. Объект является многоцелевым, оригинальным и сложным по своему техническому строению, при его проектировании ставились многие новые сложные задачи. В процессе будущей эксплуатации объекта также будут решаться сложные научные и производственно-техническ ие задачи.
Есть заказчик проекта – государственная организация авиакосмического профиля. Объект курируется непосредственно высшими правительственными чиновниками. В его создании участвует несколько десятков самых разных государственных организаций и частных компаний различного профиля, продолжительности функционирования и опыта подобной работы.
Объект строится в лесу и связан с вырубкой больших массивов леса, преобразований природной территории, большим объемом земляных работ, созданием различного рода сооружений, дорог, прокладкой коммуникаций. Предполагается осуществить большой объем разнородных строительных работ, что связано с созданием разнопрофильных, но взаимосвязанных объектов. Рядом организаций осуществляются исследовательские и проектные работы.
В создании объекта занято несколько тысяч работников самых различных специальностей и квалификаций.
Вопросы к кейсу:
1. Является ли данный проект системой? Обоснуйте свой ответ.
2. Оцените сложность проекта как системы на основе анализа отдельных факторов.
3. Исследуйте данный проект на основе его различных представлений (макроскопическое, микроскопическое и др.).
4. Осуществите морфологическое, функциональное и информационное обеспечение.
5. Покажите важность прямых и обратных связей в управлении проектом.
6. Действует ли в отношении управления данным проектом закон необходимого разнообразия?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №5089 (способы финансирования)Администратор 25.08.2017 22:17
Проанализируйте ситуацию и ответьте на следующие вопросы:
1. Какие функции выполняют экспортные кредитные агентства? Какую роль играет такое агентство в данном проекте?
2. Какие варианты и методы финансирования проекта использовала компания? Почему они были отвергнуты?
3. Какими преимуществами обладает выбранный в итоге метод финансирования? Почему компания отдала предпочтение российскому банку?
Кейс «Организация финансирования крупного инвестиционного проекта»
Группа компаний БКФ основана в 2004 г. Она занимается производством гофрированной упаковки из картона. В составе группы компаний – несколько производственных, а также заготовительных и сбытовых предприятий в Москве, Санкт-Петербурге и других городах России. Компания не является публичной. Несколько лет назад собственники и менеджеры решили реализовать проект строительства нового бумажного завода в Центральной России (поставщика вторичного сырья). Рассматривалось несколько вариантов финансирования:
1. Создание совместного предприятия с конкурентами (они тоже являются потребителями вторичного сырья). Предполагалось создание SPV, которое бы получало инвестиции и на них осуществляло строительство завода. Однако переговоры не увенчались успехом.
2. Привлечение синдицированного финансирования через международные организации – IFC (International Finance Corporation – Международная финансовая корпорация) или EBRD (European Bank for Reconstruction and Development – Европейский банк реконструкции и развития).
Наиболее плодотворно переговоры шли с IFC, которая была готова инвестировать в проект 15%, а остальное финансирование привлечь в формате синдицированного кредита. Но в связи с финансовым кризисом 2008 г. IFC отказалась от участия в сделке. Кредитование от партнеров организации также сорвалось, поскольку в синдикат входили несколько европейских банков, серьезно пострадавших в тот период, и ряд крупных европейских производителей, также потерявших свои позиции в кризис. Тем не менее, было решено не отказываться от проекта, но пересмотреть его масштаб, сроки реализации и изыскать другие источники финансирования. Масштаб проекта был уменьшен (до 3 млрд. руб.), техническая документация пересмотрена, и ГК «БКФ» смогла сконцентрировать около 25% необходимых инвестиций. Однако необходимо было найти оставшиеся 75%, при длительном сроке реализации проекта (около 8 лет). Поскольку ГК «БКФ» не является публичной, привлечение средств с финансового рынка для нее проблематичный и долгий процесс, требующий серьезных изменений в структуре бизнеса. Поэтому в качестве источников финансирования рассматривалось финансирование через экспортное кредитное агентство, привлечение банковского кредита, а также комбинация этих источников. Через экспортное кредитное агентство (ЕСА) напрямую можно профинансировать стоимость закупаемого оборудования, что составляло около 60% от инвестиций в проект. Остальное финансирование осуществлялось в форме привлечения кредита. При этом, вследствие тщательной проработки проектной документации удалось получить одобрение кредитной заявки крупного российского банка с государственным участием и дочерней структуры европейской финансовой группы. В итоге было выбрано предложение российского банка, который был готов предоставить кредит в рублях, при том, что закупка оборудования осуществлялась в Европе. То есть банк взял на себя валютные риски. В результате часть проекта была профинансирована банком напрямую, а часть – через ЕСА. Кроме того, банк выдал гарантии по аккредитивам, открытым для проекта зарубежными кредитными учреждениями на поставку оборудования.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №4469 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 02.08.2017 18:46
Информация для расчета эффективности инвестиционного проекта:
1) инвестиции по годам:
1-й год – 80,0 тыс. руб.;
2-й год – 100,0 тыс. руб.;
3-й год – 110 тыс. руб.;
2) чистая прибыль по годам:
4-й год – 150,0 тыс. руб.;
5-й год – 125,0 тыс. руб.;
6-й год – 170,0 тыс. руб.;
7-й год – 200,0 тыс. руб.
Порядок выполнения работы:
1. Для расчета коэффициента дисконтирования используется модель WACC.
Финансирование инвестиционного проекта:
- ставка налога на прибыль – 20%;
- собственный акционерный капитал составляет 40%, стоимость – 20%;
- краткосрочный кредит – 60%, стоимость – 15%.
2. Амортизация – 15% от суммарной стоимости инвестиционных затрат. Начисляется с момента получения прибыли. Необходима для расчета дохода от инвестиционного проекта.
3. С учетом рассчитанного коэффициента дисконтирования определяются динамические и статические показатели эффективности инвестиционного проекта: NPV, PI, PP (динамический и статистический), IRR, ROI.
4. Показать графически срок окупаемости проекта.
5. Показать графически IRR при соответствующих k1 и k2.
6. Построить отчет о движении денежных средств (модель расчетного счета) с учетом стоимости собственного и заемного капитала. Для финансирования проекта открывается кредитная линия в размере, необходимом для ежегодного инвестирования. Возврат кредита с 4-го года равными частями.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №4437 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 31.07.2017 20:39
Оценить возможность реализации 2-х летнего инвестиционного проекта на основе следующих исходных данных:

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №4345 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 30.07.2017 16:38
Фирма Х планирует осуществить инвестиционные вложения. Ей представляется возможность выбора между двумя проектами. Объем инвестиционных вложений по обоим проектам составляет 15 млн. руб. Горизонт инвестирования – 5 лет. В таблице ниже представлена обобщающая характеристика денежных потоков, ожидаемых к получению в течение всего срока реализации проектов. Ставка дисконтирования – 17%.
Используя представленную выше информацию, сделайте выбор между проектом A и B.

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №4344 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 30.07.2017 16:38
Фирма собирается купить завод по производству глиняной посуды. Стоимость предприятия 100 млн. руб. Кроме того, расчеты показывают, что для модернизации этого предприятия потребуются в первый же год дополнительные затраты в сумме 50 млн. руб. Однако при этом предполагается, что в последующие 8 лет этот завод будет обеспечивать ежегодные денежные поступления в сумме 25 млн. руб. Затем, через 10 лет предполагается, что фирма продаст завод по остаточной стоимости, которая составит, согласно расчетам, порядка 80 млн. руб.
Определить, будут ли инвестиции для фирмы полезными, приведут ли они к росту капитала фирмы?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3937 (расчет денежного потока)Администратор 16.07.2017 10:27
Сформировать денежный поток для инвестиционного проекта, если предполагаемый объем инвестиций – 1 460 тыс. р. Инвестиционная фаза проекта – 1 год, эксплуатационная фаза рассчитывается исходя из срока полезного использования оборудования (10 лет). Мощность приобретаемого оборудования – 400 единиц продукции в год. В первый год годовой объем производства – 50% от проектной мощности, во второй и последующие – 100%. Цена готового изделия без налога на добавленную стоимость – 4,5 тыс. р., себестоимость единицы продукции (без амортизационных отчисления) - 3,7 тыс. р. Ставка дисконтирования 12%. Рассчитайте чистый дисконтированный доход за 10 лет, индекс рентабельности инвестиций, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости инвестиций. Оценить, выгоден ли проект, сравнив сумму доходов и инвестиций. Для решения задачи необходимо заполнить таблицу и построить график срока окупаемости инвестиций.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3842 (составление баланса капитальных вложений)Администратор 15.07.2017 09:58
В финансовом плане шахты предусмотрены затраты на капитальные вложения в размере 19 млрд. руб. Прирост оборотных средств в строительстве 1 млрд. руб. Прибыль, направленная на капитальные вложения 18 млрд. руб. Остаток фонда потребления 500 тыс. руб.
Требуется:
1. Составить баланс по капитальным вложениям;
2. Определить сумму дополнительных источников финансирования.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3791 (внедрение автоматизированной системы управления)Администратор 07.07.2017 22:28
Кейс «Внедрение автоматизированной системы управления
операционной деятельностью компании»
Постановка проблемы. Американская судостроительная компания Todd Pacifi c Shipyards использовала автоматизированную систему управления операционной деятельностью SQL/Visual Basic, которая отвечала за снабжение, складской учет и отчетность по проектам. Система была построена в технологиях, которые больше не поддерживались, и не покрывала функциональных потребностей компании. Компания была вынуждена использовать отдельную систему для финансовой отчетности, требовавшую ведения двух книг - операционной и бухгалтерской. Перед Todd Pacifi c Shipyards встала задача поиска и внедрения полностью интегрированной системы управления операционной деятельностью, которая бы обеспечивала:
расширенную поддержку создания отчетности по проектам, включая отслеживание мельчайших деталей по многолетним правительственным контрактам;
создание отчетов по контролю издержек и выполнению календарных планов;
поиск деталей по ключевым словам;
моделирование бизнес-процессов, позволяющее их анализировать и осуществлять реинжиниринг;
интерфейс с системой управления проектами третьей фирмы.
Решение. Компания Todd Pacifi c Shipyards провела комплексное предварительное обследование, сформулировав более 1400 требований к различным функциональным возможностям системы. Компания сформировала комиссию по выбору программного продукта, которая выработала около 20 критериев выбора на основе этих требований. После предварительного отбора Todd Pacifi c Shipyards пригласила четырех поставщиков информационных систем для их демонстрации. Члены комиссии анонимно и независимо друг от друга выбрали систему IFS Applications компании IFS, поскольку она имела сильные функциональные возможности для поддержки проектов и была простой в использовании. Другим важным фактором стала репутация IFS как компании, выполняющей проекты в срок.
Эффекты. Основным эффектом от внедрения новой системы стало повышение гибкости управления проектами. В новой системе можно работать и с малыми, и с крупными проектами. Ее также можно использовать для управления двумя разными типами бизнес-процессов компании — ремонта коммерческих судов и военных кораблей. С точки зрения управления финансами, компания Todd Pacifi c Shipyards приобрела многочисленные выгоды за счет перехода от дополнительной программы расчетов с кредиторами к модулям, полностью интегрированным с остальными компонентами IFS Applications. Сквозные аудиторские проверки стали легче в отслеживании, финансовые показатели оказались тесно увязаны между собой. Финансовые менеджеры компании теперь могут создавать из системы отчеты о трудозатратах по проектам, лучше отслеживать расчеты с дебиторами и создавать отчеты по стандартам правительственных контрактов. Возможность поиска по ключевому слову, заложенная в новой системе, устранила дублирование номеров деталей, существовавшее ранее. Ранее субподрядчики, с которыми работала компания, часто не могли разобраться в корпоративном кодификаторе деталей, и заводили свои новые коды. Внедрив систему IFS Applications, компания Todd Pacific Shipyards смогла сократить число спорных номеров деталей со 140 000 до 32 000. Одним из наиболее важных достижений компаний Todd Pacific Shipyards после внедрения IFS Applications стало получение компанией сертификата Агентства по аудиту оборонных контрактов (DCAA) на используемую систему управления материальными ценностями и бухгалтерского учета (MMAS). Имея данный сертификат, компания смогла перейти к электронной системе выставления счетов по оборонным контрактам, что значительно ускорило расчеты по выполняемым контрактам. Внедрив IFS Applications, Todd обеспечил слаженную работу своих сотрудников, распределенных по более чем 50 зданиям на 18 га, которые занимает судоверфь. Компания смогла развернуть широкую беспроводную сеть для работы с карманных компьютеров (КПК), которая позволила работникам выгружать свои планы работ на день из IFS Applications. Менеджеры компании, в свою очередь, теперь могут наблюдать со своих КПК, где занят каждый работник в данный момент времени, что делает намного более простым быстрый сбор всей проектной команды.
Проанализируйте ситуацию и ответьте на следующие вопросы:
1. С какими проблемами столкнулась компания?
2. О каких методах управления проектами идет речь в кейсе?
3. Какие преимущества получила компания, внедрив новые программные средства для поддержки управления проектами?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3775 (кейс «Охта-центр»)Администратор 08.03.2017 18:44
Описание проекта. Охта-центр (до марта 2007 г. – Газпром-сити) – один из крупнейших девелоперских проектов последнего времени, связанный с созданием делового квартала в Санкт-Петербурге, на правом берегу Невы, в муниципальном округе Малая Охта, практически напротив Смольного собора, в непосредственной близости от центра города. Проект предполагал комплексное освоение этой депрессивной территории со строительством архитектурной доминанты – небоскреба высотой 396 м, который должен был быть построен в 2012 г. Проект вызвал у специалистов и жителей города ряд нареканий и в итоге был отменен на стадии проведения подготовительных работ на местности. Конкурс архитектурных проектов Газпром-сити выиграл проект английского архитектурного бюро RMJM, London. Мнение жюри, обнародованное в декабре 2006 г., совпало с данными социологических опросов жителей Санкт-Петербурга, и в том числе с данными опроса, проведенного на официальном сайте проекта. Однако результаты опроса не могли выступать как прямое руководство к действию поскольку в анкете, предлагаемой посетителям сайта, отсутствовала графа против всех, что, как отмечалось в прессе, автоматически превращало любого участника голосования в сторонника появления в Петербурге небоскреба…
Вопросы к кейсу:
1. Дайте классификацию проекту по известным вам признакам.
2. Охарактеризуйте проект по следующим параметрам: цель (актуальность), качество и риски, стоимость, объем работ.
3. Кто является участниками и заинтересованными сторонами данного проекта? В чем выражаются их интересы?
4. Каковы точки соприкосновения и точки конфликтов интересов участников проекта?
5. Что, с вашей точки зрения, следовало сделать, чтобы добиться максимального согласования интересов участников проекта?
6. Обозначьте причину не реализации проекта.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3709 (расчет денежного потока)Администратор 20.02.2017 20:56
Рассчитайте денежный поток предприятия, если известно, что:
а) выручка составит 200 000 тыс. руб.;
б) расходы на управление составят 30 000 тыс. руб.;
в) амортизация – 42 000 тыс. руб.;
г) затраты на сырье и материалы – 82 000 тыс. руб.;
д) заработная плата – 40 000 тыс. руб.;
е) краткосрочные финансовые вложения составят 24 000 тыс. руб.;
ж) незавершенное производство увеличится на 8 000 тыс. руб.;
з) задолженность перед бюджетом увеличатся на 15 000 тыс. руб.
Предприятие возьмет кредит на 10 месяцев на сумму 10 000 тыс. руб.
В расчет принимайте ставки налогов в соответствии с действующим законодательством.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3088 (расчет чистого денежного потока)Администратор 20.12.2016 21:19
Определите чистый денежный поток по операционной деятельности, по инвестиционной деятельности, по финансовой деятельности и в целом по компании.

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2208 (расчет денежного потока)Администратор 08.11.2016 10:46
Вычислить денежный поток планируемого года по операционному виду деятельности косвенным методом и составить прогнозный баланс на конец года. В прогнозном балансе отразить только те строки, которые имеют значения, отличные от нуля.
Исходные данные:

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №1781 (расчет ежегодных поступлений с учетом дисконтирования)Администратор 20.10.2016 22:56
Исходные данные:
уровень инфляции в год – 8%;
количество лет – 3 года;
ежегодный планируемый доход – 10000 руб.
Определить: DACI (Discounted annual cash inflow) – ежегодные поступления с учетом дисконтирования.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 

Информация для заказа задач, которые отсутствуют в нашей базе готовых решений,
всегда в закрепленном материале на странице нашего сообщества Задачи по экономическим дисциплинам.